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社長の独り言．．．
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篠原竜一
2021年11月21日読了時間: 2分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 11/19/2021
日本では新型コロナウイルスの感染者が激減しているが、ヨーロッパでは感染者が急増している。ドイツでは数週間にわたり、1日当たりの感染者数が過去最多を記録し続けている。隣接するオーストリアも同様で、ロックダウンを再導入するそうだ。マーケットは、リスクオフの展開となり、ドイツ国債...
篠原竜一
2021年11月14日読了時間: 4分
篠原金融塾 インフレーション or スタグフレーション？ グローバルマーケットウィークリー 11/12/2021
金融政策の不透明感が増せば債券市場が右往左往するのは当然だ。 10月の米消費者物価指数は、前月比0.9％上昇。前年同月比の上昇率は6.2％に達した。食料品とエネルギー品目を除いたコアインフレ率も前年同月比4.6％上昇し、年間上昇率はどちらも30年以上ぶりの高い伸びとなった。...
篠原竜一
2021年11月7日読了時間: 2分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 11/5/2021
パウエルFRB議長は3日、FOMC後の記者会見で「まだ利上げすべき時期ではないと」と言明したが、米国の就業者数が引き続き新型コロナウイルス流行前の水準を420万人下回っていることが最大の理由だろう。「最大雇用を達成するためにまだなすべきことがある」と述べたこと受け、市場では...
篠原竜一
2021年10月31日読了時間: 7分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 10/29/2021
本格的な金利上昇はまだ始まっていないが、先週はグローバルにイールドカーブが大きくフラットニングした。デュレーションを短くして金利上昇に耐えようとしている投資家にとっては最悪な展開だ。長い間、スタグフレーションというのは教科書の中だけで議論されるものだったが、現実的に心配する...
篠原竜一
2021年10月24日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 10/22/2021
9月のFOMCでは、インフレ率の上昇と需要の強さを背景に毎月1,200億ドル（約13兆6000億円）規模の米国債・モーゲージ債購入の縮小を始める方法について議論された。FRBは、月800億ドルの米国債購入額を月100億ドルずつ減らし、400億ドルのモーゲージ債の購入額につい...
篠原竜一
2021年10月17日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 10/15/2021
日本で暮らしているとこんなことを考えることはあまりないが、個人消費の回復スピードがあまりにも早いと何が起こるか？ 製造業が生産量を急激に増やしたり、運輸業がトラックを増やしたり、レストランがアルバイトを増やしたり、短期的にビジネスを拡大したとしてもその需要増に追いつかないと...
篠原竜一
2021年10月10日読了時間: 3分
篠原金融塾 金利は上がる！グローバルマーケットウィークリー 10/8/2021
9月の米雇用統計では、非農業部門就業者数はエコノミスト予想を大幅に下回る前月比19万4000人増。失業率は着実に低下、9月は4.8％となったが、求職者数が減少したことが主因なので、良い失業率の低下ではない。 しかしながら、雇用を減らしたのは主に政府部門で、民間部門は31万7...
篠原竜一
2021年10月3日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 10/1/2021
アメリカでは、インフレ懸念が払しょくされず、量的緩和の縮小の可能性が高まっており、米金利が上昇している。これを受け、グローバルに株式市場の頭が重い。 FRBは9月のFOMCで、11月にも量的緩和の段階的縮小に着手する考えを示唆するとともに、当局者の金利見通しでは、利上げ開始...
篠原竜一
2021年9月26日読了時間: 3分
篠原金融塾 FOMC グローバルマーケットウィークリー 9/24/2021
FOMCメンバーは、2021年の景気見通しを引き下げ、インフレ見通しを引き上げた。 当局者は6月時点から2021年の成長率予想を7.0→5.9％へ下方修正する一方、2022年、2023年予想を、各々3.3→3.8%、2.4→2.5％へ上方修正した。また、2021年の失業率の...
篠原竜一
2021年9月19日読了時間: 3分
篠原金融塾 ハリケーン・台風 自民党総裁選挙 グローバルマーケットウィークリー 9/17/2021
８月のハリケーン「アイダ」、先週の「ニコラス」に見舞われた米メキシコ湾岸の原油生産の約3割が依然停止しており、原油が引き続き買われている。サプライチェーンにおける品不足が起きている状況の中、石油精製施設が稼働停止に陥ったことで、原油価格が上昇し、素材の供給はさらに滞りそうだ...
篠原竜一
2021年9月12日読了時間: 4分
篠原金融塾 あれから20年 グローバルマーケットウィークリー 9/10/2021
マーケットは、欧米がテーパリング議論で株式市場の頭が重くなる一方、日本株は首相交代で期待が高まり、上値を試している。この動きは今週も続きそうだ。 今日のテーマは911。 約3,000人の犠牲者が出た2001年9月11日。快晴で、雲一つない青い空がとても印象的な日。あれから2...
篠原竜一
2021年9月5日読了時間: 4分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 9/3/2021
アメリカの金融政策に注目すべきだが、その前にアフガニスタン政府が8月15日に崩壊したことについて触れておきたい。アメリカにとってみれば、20年続けてきたアフガン戦争が終わった。だからと言ってこの地域が繁栄し、今後の安定が約束されている訳ではない。その逆だ。ロシア、中国、そし...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年8月29日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 8/27/2021
アフガニスタンの首都カブールの空港付近で起きた爆発で、米兵13人が死亡した。アフガン人の死者は少なくとも60人に上り、犠牲者は計70人を超えた。自爆テロ。バイデン大統領は過激派組織「イスラム国」系勢力の犯行と指摘し、報復の意向を示している。加藤勝信官房長官は、「派遣している...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年8月23日読了時間: 2分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 8/20/2021
デルタ変異株の感染拡大を受け、世界各国では制限措置が強化されている。グローバルに株が売られ、国債は中長期債中心に買われている。原油は大きく売られている。 今週は、いよいよジャクソンホール会議が26-28日に開催される。パウエルFRB議長が、資産買い入れ縮小（テーパリング）を...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年8月14日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 8/13/2021
様々な供給不足についてはいずれ解消されるというのが市場のコンセンサスだ。また、経済の正常化に伴い、コロナ救済措置が終了、政府から家計に提供される補助金が減少し、盛り上がっている消費需要も収まるとみられており、構造的なインフレとなる公算は小さいというのが一般的な見方だろう。そ...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年8月7日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー （おまけ バスケ日本女子代表） 8/6/2021
アメリカの7月の非農業部門就業者数は94万3,000人と市場のコンセンサスを上回る内容。過去2か月分も上方修正だ。失業率は5.4％に低下。時間当たり賃金も対前年比4％上昇している。株は史上最高値を更新し、米国債は売られたが、それでも米10年債は1.3%という低金利の状況が続...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年7月25日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 7/23/2021
7/27,28にFOMCが開催される。政策金利をゼロ付近に維持するとともに、月額800億ドルの米国債と同400億ドルのMBSの購入を続けることが予想されている。 エコノミストは、量的緩和の縮小については、8月26－28日のジャクソンホール会合、あるいは9月21、22のFOM...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年7月17日読了時間: 3分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 7/16/2021
東京オリンピックがいよいよ開催される。本日東京都が確認した新型コロナの新たな感染者数は、1,410人だ。緊急事態宣言下でじりじり感染拡大が続いている。とても残念な展開になってしまっている。オリンピック開催に批判的な人も少なくない。当然だろう。...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年7月11日読了時間: 3分
篠原金融塾 インフレ？ グローバルマーケットウィークリー 7/9/2021
欧州中央銀行（ECB）は8日、中期的なインフレ目標を現行の「2％弱」から「2％」に引き上げ、必要な場合にはこの目標を超過しても容認することを決めた。欧州の金融政策をリードしてきた高インフレを懸念するドイツにとっては大きな変更だ。...
Ryuichi Shinohara, CEO
2021年7月4日読了時間: 4分
篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 7/2/2021
6月の米雇用統計によると、非農業部門就業者数は、市場予想を上回り、前月比85万人増加した。就業者数は新型コロナウイルス流行で経済の大半が停止する前の昨年2月を引き続き680万人下回っている状況だが、レジャー・ホスピタリティーや小売り産業、政府部門などで雇用増加が目立った。一...
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