篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 9/13/2024

欧州中央銀行（ECB）は12日の理事会で政策金利を予想通り0.25%引き下げ、中銀預金金利を3.75%から3.5%に下げることを決定した。

ラガルド総裁は理事会後の記者会見で、「物価が予想外に下振れする可能性がある」とし、利下げが遅れる場合のリスクについて言及した。先行きの利下げについては、「データ次第」で「特定の道筋を事前に確約しない」と発言。この言い方から考えると、仮に景気が大きく悪化した場合には10月の利下げを検討することを辞さないが、据え置きが基本路線となりそうだ。

最新の景気・物価見通しによれば、ユーロ圏の実質成長率は24年に0.8%、25年は1.3%、26年が1.5%と若干下方修正した。また、物価上昇率は2024年が2.5%、25年が2.2%、26年が1.9%と6月時点の予測を据え置いた。

今週も引き続き金融政策に注目。

17-18日に米連邦公開市場委員会（FOMC）、19-20日に日本銀行による金融政策決定会合が開催される。FOMCでは、0.25%の利下げが実施され、FF金利は、5.00-5.25%に引き下げられる見通しだ。日本銀行には利上げを期待したいが、市場動向や経済、物価の先行きを見極めるために、短期金利の誘導目標は「0.25%程度」で維持される可能性が高い。

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